股市震荡回撤 天弘基金“固收+”抗跌表现亮眼

　　3月以来权益市场持续震荡，就连“进可攻、退可守”的“固收+”基金也未能独善其身，净值普遍出现不同程度的回调。数据显示，3月1日至4月10日期间，全市场“固收+”基金(一级债、二级债、偏债混)中，超六成产品业绩告负，最大跌幅已超-13%，不少投资者的持有体验受到冲击。

　　在此背景下，稳健型投资者对“固收+”基金的关注焦点，开始从2025年的追逐高弹性转向2026年的寻求确定性，一些回撤控制能力突出的基金公司由此受到青睐。那么本轮股市回调中，哪些基金公司旗下“固收+”产品的整体抗跌表现更胜一筹?

　　整体回撤控制优于行业平均水平

　　统计全市场“固收+”基金今年以来的最大回撤表现发现，“固收大厂”天弘基金旗下“固收+”基金表现出强劲的整体抗跌性，在同类产品中脱颖而出。

　　数据显示，截至4月10日，天弘基金旗下“固收+”基金今年以来的平均最大回撤仅为1.66%，远低于全市场“固收+”基金-3.70%的平均最大回撤水平;在全市场“固收+”规模600亿元以上的14家基金公司中，是整体回撤控制水平较低的公司，充分体现了天弘基金在回撤控制上的硬实力。

　　不仅如此，从更长期的三年、五年维度看，天弘基金都保持着较好的回撤控制水平。数据显示，截至4月10日，天弘旗下“固收+”基金近三年平均最大回撤为-4.54%，低于全市场同类产品-6.26%的平均水平;近五年平均最大回撤为-6.46%，同样显著低于行业-9.53%的平均回撤，长期抗跌性优势持续凸显。

　　投资共识和五周期模型

　　在本轮权益市场的剧烈波动中，为何天弘“固收+”基金能做到回撤更低，这主要得益于天弘固收+团队长期坚守的“稳中求进”投资共识和体系化投研与风控纪律，这种自上而下与自下而上相结合的科学管理体系，从根源上守住了“稳健”的底线。

　　在投资理念上，天弘固收+团队始终坚守“固收+”的本质——“稳健为基、增强为辅”，并形成了全员认同的投资共识：“固收+”的核心不是“赚多少”，而是“先守住不亏”，只有有效控制下行风险，才能让权益增强部分真正发挥价值。团队明确提出，若股票端无法贡献正收益，或不能有效控制下行风险，“增强”便无从谈起;只有让股票投资成为“收益加法项”而非“风险拖累项”，才能真正实现“固收+”的产品价值。

　　这种共识贯穿于产品管理的全过程，从资产配置、标的选择到仓位调整，每一步都以“控制回撤”为核心前提，避免了盲目追求弹性而忽视风险的误区。

　　除了坚定的投资共识，天弘基金独创的“五周期模型”，为回撤控制提供了科学的方法论支撑，这也是其“固收+”产品抗跌性突出的核心底气。该模型诞生于2020年底，经过多年实践打磨已日趋成熟，从宏观经济周期、货币政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五个维度，全面分析市场波动逻辑，每个周期均有专门的基金经理负责跟踪研判，通过双周会深度讨论，形成对市场的综合判断，为投资决策提供科学依据。

　　在五周期模型指导下，天弘“固收+”团队多次提前预判市场风险，动态调整资产配置，从而有效规避回撤。例如，2021年上半年捕捉债券下行的投资机会，下半年及时发现地产下行矛盾，获取债券的资本利得;2022年初，提前捕捉到债市交易的拥挤信号，三季度又观察到负债端积累的风险，及时降低组合久期，有效应对了当年的回撤风险。可以说，近些年几乎债市的每一次重大调整，都被天弘固收团队前瞻且准确识别。

　　当前，“固收+”市场正经历深刻转型，随着数十万亿定期存款集中到期，居民资金迫切寻求比存款收益更高、又比股票波动更低的资产，中低波“固收+”逐渐成为配置核心;与此同时，银行渠道主导的零售资金逐渐成为市场增量主力，这类投资者更看重净值稳定性与持有体验。天弘基金以回撤控制为核心的“固收+”管理特色，恰好精准匹配了这一市场趋势，也为稳健型投资者提供了穿越市场震荡的可靠选择。

　　对于投资者而言，本轮股市回撤既是对“固收+”产品抗跌能力的一次全面检验，也进一步明确了未来的配置方向——脱离回撤控制的高弹性难以持续，唯有坚守稳健本质、具备体系化风控能力的产品，才能在市场波动中守住收益、穿越周期。而天弘基金凭借长期优异的回撤控制表现、清晰的投资共识与科学的投研体系，无疑为当前震荡市中的“固收+”配置，提供了值得参考的范本。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。

　　“固收+”是一种以固定收益类资产为基础、辅以投资比例不超过30%的其他风险资产增强收益的投资策略。天弘基金固收+产品包括：低波(-2%)产品包括天弘丰利、天弘稳健回报、天弘永利兴宁、天弘安盈一年持有、天弘安康颐利、天弘安康颐和、天弘宁弘6个月、天弘价值精选、天弘策略精选;低风险(-3%)产品有天弘永利债券、天弘永利优享、天弘永利优佳、天弘安康颐养、天弘裕新、天弘安康颐丰一年持有、天弘广盈6个月持有;中风险(-4%)产品包括天弘安康颐睿、天弘安康颐享12个月持有、天弘多元锐选;中风险(-5%)产品包括天弘增益回报、天弘增强回报、天弘多元增利。此外，天弘高弹性债基包括天弘添利、天弘弘丰增强回报、天弘多元收益、天弘裕利、天弘通利、天弘新价值、天弘新活力。