从5000家到清零 P2P给我们的教训

　　眼看它起高楼，眼看它宴宾客，眼看它楼塌了!用这句话来描述这些年的P2P的境遇绝不为过，从高光时刻的5000家数万亿规模，到现在的黯然离场一家不剩，留下8000亿的待追坏账。表面上看是我们加强了对于互利网金融领域网络借贷的整治所致，实则是一场钱生钱的庞氏骗局。

　　P2P这个东西最早源于英国，全称点对点网络经营借款，最早就是人与人、人与企业、企业与企业之间资本相互互利往来的一种借贷形式，借着互联网的东风发展壮大。由于我们国家人口众多，市场需求大，加上这些年O2O模式的兴起，使得P2P在学生和年轻人中获得了非常大的市场。企业从最早的几十家发展到几千家，规模也是水涨船高，最高时期达到5万亿之巨。之所以能够发展如此迅速，背后就是平台给出的年化10%以上的资金回报，让投资者趋之若鹜，很多中老年人都是拿着一辈子的积蓄投了进去，丝毫不顾及这背后的风险。而对于年轻人来说，可以有更多的渠道借到钱，甚至一些不符合借贷条件的学生也能贷到款，对于是否有能力偿还完全不加思考，最后的结局也就早就注定。

　　而平台为了抢夺市场扩大规模，也丝毫不去审核借款人的资质，只要一张身份证就能发标借贷，也不关心这个人是干什么的，月收入多少。对于投资人而言，一笔投资背后可能有数个甚至数十个借款人，这就大大增加了偿还难度和在追讨力度。说实话，写到这里大家就应该明白网络借贷是件多么麻烦的事，而且坏账的概率非常大，可是几乎所有的平台都冠冕堂皇的承诺给投资人保本保息，这里边没有猫腻才怪。

　　最关键的是给投资人的回报的至少10%，这也就意味着平台借出去的钱至少要有20%以上的利率才行，因为这10%要留给自己，除了平台的基本运营，还要雇佣员工，找明星代言，甚至坏账追讨，这么算下来20%的借款利息都裹不住整体运营支出。可是现实生活中又有谁借得起一年20%利息的借款，个人一时缺钱做个过桥还行，我们上市企业中扣除金融保险和房地产后的平均净利率也才不到10%，更别提那些中小企业，也就是说企业根本借不起这么多钱，那又是谁天天在平台发标呢?

　　其实很多项目就是自融，说白了就是自己发标让客户投，然后用新进来的钱去填补前边到期的债务合同，这也就意味着后边的钱必须要比前边的钱多才行。初期由于投资人较多，还能不断的借新还旧，可是随着市场资金越来越少，筹资也越来越难，最后终有补不上的那天，最后也就只能暴雷。聪明一点的呢就会预留一个流动资金池，然后拿去做高风险的套利交易，不管是炒房还是不良资产处置，只要能带回收益就行，但与之对应也就是风险不断扩大。所以本质上它只能不断的发标，直到有一天发标的速度跟不上还款的速度为止，这也是为什么我们看到很多平台都已经暴雷了还在不停的发标。

　　我们从2016年开始加强监管，主导一些P2P企业良性退出，这就等于是在主动挤泡沫了，结果就是挤一个破一个，仔细一查才知道发标的都是平台关联公司，这也就注定了所有平台都不会有什么好下场。它们这一暴雷，留下的就是一屁股烂账，投资者更是血本无归。有人可能会说让主管部门介入，但这个恰恰是最坏的结果，因为一个平台动辄几十亿上百亿的规模，背后的借款人和投资者加起来有几十万人，这么大一个烂摊子光靠主管部门管的过来么，要知道这还只是一个平台。所以很多时候你会发现，即使投资者去投诉了，但也不会有什么进展，不是不管，实在是不知道该怎么管，所以最好的结果就是让平台赶紧追债，能还多少是多少，最后还不上了再追究责任，毕竟那时候损失已经降到了最低。

　　现在很多已经暴雷的企业给出的方案基本都是债转，说白了就是让你转让手里的债权，有专门的资产处置机构接管，但人家也不是傻子，不可能全额兑付，所以所谓债转也都是打了折的，最好的也就是6-7折，也就是说如果你投了10万，最后只能给你7万，至于那3万，我们都知道去哪了。今年8月份银保监会主席郭树清曾公开表示，截止到6月末，网贷平台还有8000多亿账款没有回收，现在看来，收回的概率已经非常渺茫，这也给我们的投资人深深的上了一课。

　　所有保本保息的承诺都是不符合金融定律的，在我们近些年资管新规破刚兑的举措下，连银行现在都不再去承诺保本保息，对于那些市面上所谓的保本保息，一定要擦亮眼睛。其实投资者与其去追逐这些看不清摸不明白的产品，不如直接去权益类市场，毕竟站在指数定投的基础上，你是不可能赔钱的。这就决定了未来我们的民间资本投资一定会倾向于股市债市，这也符合我们当前贯彻加大企业直接融资比例的战略。